截止昨天下午收盘，沪铝主力2206合约收跌于20700，跌1200，跌幅5.48%；日内全球股市面临“崩盘”险境，上证指数跌破3000点，沪铝盘中跌幅突破千元，主力已下破至21000关口下方；从当前市场反应来看，伴随着美联储加息预期的增加以及对全球经济下行的担忧，有色市场信心大幅走弱，多单大量撤离，行业“危机”或已悄然而至；综合国内实情，由于铝市在疫情下产业链依旧未能完全恢复，中下游多企业利润急剧压缩，行业景气程度下降，短期来说，我们认为铝价将迎来持续性下跌，沪铝能否撑住2万大关似乎已逐渐存疑，就盘面看，夜盘沪铝仍有继续下探风险，明日现货铝或延续走跌。

昨天沪铝主力AL2206开盘价21880元，日内最高价21880元，日内最低价20660元，收盘跌5.48%，收于20700元。今日上海电解铝现货均价20950元，跌850元，SMM报现货贴70-贴30，均价贴50，较前一日涨10。

随着国内复产提速，下游受疫情冲击影响，国内铝锭库存去库速度偏缓，沪铝在午前扩大跌幅，盘中重挫超4%，成交重心下沉至21000元/吨以下。华东现货维持小幅贴水格局，虽然贴水幅度较上周五收窄，但下游反馈恢复消费尚需时日。中原（巩义）市场早盘反馈当地库存持续走低，叠加绝对价格下行影响，现货迅速从贴水转向升水，较上周五升水提高近80元/吨。

昨天沪铝开盘空头增仓，盘面深跌，沪铝主力合约探底20770元/吨，华南现货市场周末到货集中，今日铝社库方面表现小幅累库，较上周四增加1.3万吨至20.7万吨，今日为长单结算日最后一天，持货商低出意愿不足，大户小升水补货，华南现货升水整体坚挺，今日SMM佛山铝价对05合约升水85元/吨，较上周五上调5元/吨，现货均价录得21080元/吨，较上周五跌860/吨，盘面疲软，下游观望补库，整体成交尚可弱，实际成交对SMM佛山铝价贴水20到升水10元/吨，绝对成交价格集中在21060-21090元/吨。

国内供给端仍有增长空间，电解铝产量有望达332万吨，其中新增复产规模在50-60万吨附近。一季度云南水电相对充裕，云南宏泰及其亚分别新增10和6万吨产能，云铝及神火将复产共计8万吨产能。广西百矿田林及隆林将提供10万吨新增产能，甘肃中铝连城、青海西部水电、青海海源绿能及山西华润也将各自复产5万吨，此外河南焦作及山西兆丰也将各自顺利复产3万吨与2.5万吨产能。预计4月底国内电解铝运行产能在4030万吨附近。

下游龙头加工企业周度开工率本周下跌3.3%至64.5%。除铝线缆开工率小幅上调1%至54%，铝板带开工率持稳在78%外，其他版块均有回落趋势。原生铝及再生铝合金开工率分别下跌4%及1.9%至63%和45.3%；原材料及成品运输困难，铝型材企业减产4.2%至71.3%；铝箔企业开工率下跌2.8%至77.9%。本周铝棒加工费涨跌不一，无锡持稳，包头新疆广东下调20-50元/吨，河南临沂上调10-20元/吨；铝杆加工费部分回落，河南持稳，山东内蒙广东下调50-100元/吨；铝合金稳中有升， ADC12系列上调50元/吨，A380及A356持稳，ZLD102/104上调100元/吨。